Ley de Sustancia Económica en Panamá 2025: Guía Completa para Inversores
En un mundo cada vez más interconectado y regulado, la transparencia fiscal se ha convertido en una prioridad para las economías globales. Panamá, consolidado como un hub de negocios y finanzas en las Américas, está dando pasos firmes para alinear su marco normativo con los más altos estándares internacionales. La propuesta de la Ley de Sustancia Económica en Panamá es el movimiento más reciente y significativo en esta dirección. Para el inversor o empresario internacional que contempla Panamá como su base de operaciones o residencia fiscal, comprender esta reforma no es solo importante, es crucial.
Este cambio, lejos de ser una amenaza al atractivo del país, representa una evolución estratégica que busca fortalecer su reputación, ofrecer mayor seguridad jurídica y asegurar su competitividad a largo plazo. En este artículo, desglosamos todo lo que necesitas saber sobre la nueva normativa, a quién afecta realmente y qué significa para el futuro de la inversión en Panamá.
¿Qué es la Ley de Sustancia Económica y por qué es Importante?
La Ley de Sustancia Económica es un proyecto de ley impulsado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) de Panamá con un objetivo claro: cumplir con los criterios de la Unión Europea (UE) sobre fiscalidad justa y regímenes de Exención de Renta de Fuente Extranjera (FSIE). La meta final es lograr que Panamá sea excluido de la lista de jurisdicciones no cooperantes en materia fiscal para 2026.
En esencia, el concepto de «sustancia económica» exige que las empresas que operan desde Panamá y se benefician de su sistema fiscal demuestren una presencia real y tangible en el país. Se trata de una medida diseñada para combatir las estructuras corporativas artificiales, cuyo único propósito es la elusión fiscal sin generar una actividad económica genuina en el territorio.
La reforma busca dotar al Estado de herramientas legales para validar la presencia real de empresas en el país. El objetivo es evidenciar que las compañías internacionales efectivamente tienen operaciones, generan empleo y toman decisiones estratégicas desde Panamá.
Este movimiento alinea a Panamá con las mejores prácticas de la OCDE y sigue los pasos de otras jurisdicciones de éxito como Uruguay y Costa Rica, que ya han implementado medidas similares para fortalecer sus sistemas fiscales.
El Principio de Territorialidad se Mantiene: La Clave de la Reforma
Una de las mayores preocupaciones que surgen ante cualquier reforma fiscal en Panamá es el posible impacto sobre su pilar fundamental: el principio de territorialidad. Este principio establece que solo se gravan las rentas generadas dentro del territorio panameño, eximiendo las de fuente extranjera.
Las autoridades han sido enfáticas en este punto: la nueva ley no altera ni elimina el principio de territorialidad. La viceministra de Finanzas, Eida Gabriela Sáiz, lo ha confirmado, asegurando que el proyecto no compromete este pilar del sistema panameño.
El cambio es quirúrgico y está dirigido a un tipo específico de entidad y renta, buscando eliminar situaciones de «doble no tributación», donde una renta no es gravada ni en Panamá (por ser de fuente extranjera) ni en la jurisdicción de origen. Por lo tanto, para la gran mayoría de residentes, inversores y empresas locales, el sistema fiscal que conocen y que hace atractivo a Panamá permanece intacto.
¿A Quién Afecta Realmente esta Nueva Normativa?
Es fundamental entender que esta ley no es una medida generalizada. Su alcance está claramente delimitado para afectar principalmente a:
Entidades Pertenecientes a Grupos Multinacionales
La normativa se centra en entidades que forman parte de un Grupo Empresarial Multinacional (GEM). Esto se refiere a un conjunto de empresas vinculadas que operan en diferentes jurisdicciones. Una empresa local independiente o una pequeña estructura de inversión personal no entraría, en principio, en esta categoría.
Rentas Pasivas de Fuente Extranjera
El foco está puesto sobre las rentas pasivas obtenidas de fuentes fuera de Panamá. Estas incluyen, principalmente:
- Dividendos
- Intereses
- Regalías
- Ganancias de capital
Para estas entidades multinacionales, sus rentas pasivas de fuente extranjera seguirán exentas de impuestos solo si la entidad es considerada «calificada», es decir, si demuestra tener la sustancia económica adecuada en Panamá. Si necesita asesoramiento sobre la estructura óptima para su negocio, puede consultar nuestra guía sobre cómo crear una empresa en Panamá.
Requisitos Clave para Demostrar «Sustancia Económica»
Para que una entidad multinacional sea considerada «calificada» y mantenga la exención sobre sus rentas pasivas extranjeras, deberá demostrar, respecto a cada activo que genera dicha renta, el cumplimiento de varios requisitos. Los más importantes son:
- Recursos Humanos Adecuados: Contar con empleados suficientes, debidamente calificados y con una remuneración acorde en Panamá.
- Instalaciones Apropiadas: Disponer de oficinas u otras instalaciones físicas adecuadas para desarrollar la actividad principal.
- Toma de Decisiones Estratégicas: Las decisiones clave y la asunción de riesgos principales deben realizarse desde el territorio nacional.
- Costos y Gastos Operativos: Incurrir en un nivel adecuado de gastos operativos en Panamá, directamente relacionados con la actividad generadora de la renta.
La ley contempla la posibilidad de tercerizar ciertas actividades, pero con la condición de que la supervisión se mantenga en Panamá y el proveedor del servicio también esté en el país.
Nuevas Obligaciones: La Declaración Jurada Anual
La transparencia es un componente central de la reforma. Por ello, se introduce una nueva obligación de reporte para las entidades afectadas. Deberán presentar anualmente una Declaración Jurada de Sustancia Económica ante la Dirección General de Ingresos (DGI).
Esta declaración, que deberá presentarse dentro de los seis meses posteriores al cierre del período fiscal, servirá para que la entidad demuestre el cumplimiento de los requisitos de sustancia. Incluirá información detallada sobre sus actividades, ingresos, gastos, personal, instalaciones y estados financieros auditados. El incumplimiento de esta declaración llevará a que la entidad sea considerada «no calificada» y sus rentas pasivas de fuente extranjera queden sujetas a impuestos.
Un Marco Fiscal Moderno: ¿Qué Gana Panamá (y sus Inversores)?
A primera vista, una nueva regulación puede parecer un obstáculo. Sin embargo, esta reforma es un paso estratégico que beneficia tanto a Panamá como a los inversores serios que buscan un entorno estable y predecible.
- Mayor Seguridad Jurídica: Al alinearse con estándares de la UE y la OCDE, Panamá reduce el riesgo de futuras sanciones o presiones internacionales, creando un ambiente de negocios más seguro.
- Mejora de la Reputación Internacional: Salir de las listas discriminatorias es fundamental para fortalecer la imagen de Panamá como un centro financiero y de negocios confiable y cooperador.
- Competitividad a Largo Plazo: Un marco fiscal transparente y robusto atrae inversión de mayor calidad y consolida la posición del país como un destino preferente para empresas e individuos. Para entender el sistema en su totalidad, recomendamos leer sobre los impuestos en Panamá para extranjeros.
Conclusión: Una Evolución Necesaria para un Futuro Sólido
La propuesta de Ley de Sustancia Económica en Panamá no es un cambio radical del modelo fiscal del país, sino una modernización precisa y necesaria. Mantiene intacto el atractivo principio de territorialidad mientras aborda las exigencias de un entorno global que demanda mayor transparencia. Para el inversor individual o la empresa con operaciones reales en el país, el impacto será mínimo o nulo. Para las grandes estructuras multinacionales, establece reglas claras que promueven la inversión genuina sobre el papel.
En definitiva, este es un paso que fortalece a Panamá, dotándolo de un sistema más resiliente y respetado internacionalmente. Es una señal clara de que el país está comprometido con un crecimiento sostenible y con ser un socio fiable en la economía global.
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