Le Panama, reconnu depuis des décennies comme un centre financier et logistique de premier plan, franchit une étape décisive pour consolider sa réputation sur la scène mondiale. Le gouvernement a annoncé la mise en œuvre d’une exigence clé pour les entreprises internationales : la démonstration de substance économique au Panama. Loin d’être un obstacle, cette mesure représente une évolution stratégique qui aligne le pays sur les normes internationales les plus élevées, offrant une sécurité, une transparence et une stabilité accrues pour les investisseurs et les entrepreneurs sérieux qui cherchent à établir des opérations réelles et durables dans le hub des Amériques.

Qu’est-ce Exactement que la Substance Économique au Panama ?

Le concept de « substance économique » ou de « présence réelle » est une norme internationale promue par des organisations telles que l’OCDE et l’Union Européenne pour lutter contre l’évasion fiscale et garantir que les bénéfices d’une entreprise soient imposés là où les activités économiques sont réellement générées. Pour le Panama, cela signifie passer d’un modèle où les structures d’entreprise pouvaient exister sur papier, à un modèle qui exige un lien tangible et opérationnel avec le pays.

En termes pratiques, une entreprise internationale opérant via une société panaméenne devra démontrer que son activité n’est pas purement administrative ou formelle. Les trois piliers fondamentaux de la substance économique sont :

• Gestion et Direction Locale : Les décisions stratégiques clés de l’entreprise doivent être prises au et depuis le Panama.
• Activité Économique Adéquate : L’entreprise doit disposer d’une infrastructure conforme à son activité, ce qui inclut :
  • Avoir des bureaux ou des locaux physiques appropriés dans le pays.
  • Embaucher un nombre adéquat d’employés qualifiés avec des contrats locaux.
  • Engager des dépenses opérationnelles raisonnables et démontrables au Panama.
• Génération de Revenus Pertinents : Les principales activités génératrices de revenus de la société (Core Income-Generating Activities ou CIGAs) doivent être exercées sur le territoire panaméen.

Pourquoi le Panama Met-il en Œuvre Cette Exigence Maintenant ?

L’adoption des exigences de substance économique n’est pas une décision isolée, mais une réponse directe aux exigences de l’environnement mondial. L’objectif principal du gouvernement panaméen est d’obtenir l’exclusion définitive des listes de juridictions non coopératives en matière fiscale, comme celle maintenue par l’Union Européenne.

Cette mesure n’est pas une réforme fiscale. Elle n’implique ni une augmentation des impôts ni la suppression des incitations. Il s’agit d’un alignement sur les normes internationales pour renforcer la réputation, la transparence et la stabilité à long terme du système panaméen.

En mettant en œuvre ces changements, le Panama envoie un message clair au monde : c’est un pays engagé envers la transparence et la coopération internationale. Cela protège les investisseurs légitimes, renforce la confiance dans le système et garantit que le pays reste une destination compétitive et respectée pour faire des affaires.

Qui est Affecté (et Qui NE l’est PAS) par la Nouvelle Réglementation ?

Il est essentiel de comprendre la portée de cette nouvelle réglementation pour déterminer comment elle peut impacter votre structure d’entreprise. La mesure est conçue avec une grande précision pour n’affecter qu’un type spécifique d’entité.

Entreprises qui Doivent Démontrer une Substance Économique

La réglementation s’adresse principalement aux groupes économiques internationaux qui utilisent des sociétés panaméennes (telles que les Sociétés Anonymes) mais dont les opérations réelles et la direction effective se trouvent en dehors du pays. L’objectif est de décourager l’utilisation de « sociétés écrans » ou « shell companies », qui n’ont pas de lien réel avec l’économie panaméenne au-delà de leur enregistrement légal.

Entités et Régimes Exonérés de l’Exigence

L’une des clarifications les plus importantes du Ministère de l’Économie et des Finances est qu’une grande partie du tissu entrepreneurial ne sera pas affectée. Sont spécifiquement exemptés :

• Entreprises Locales Panaméennes : Sociétés qui opèrent et servent le marché national.
• Régime des Sièges d’Entreprises Multinationales (SEM) : Ces entreprises, par définition, satisfont déjà largement aux exigences de substance en établissant leurs sièges régionaux au Panama.
• Régime EMMA : Entreprises Multinationales pour la Prestation de Services Liés à la Fabrication, qui nécessitent également une opération physique substantielle.
• Zones Économiques Spéciales : Entités établies dans des zones telles que la Zone Franche de Colón, Panama Pacífico et d’autres zones franches, dont les régimes exigent déjà des opérations, du personnel et des infrastructures locales.

Pour ceux qui envisagent comment créer une entreprise au Panama sous l’un de ces régimes spéciaux, cette nouvelle réaffirme la solidité et la stabilité de ces cadres.

Mythes vs. Réalités : Ce qui NE Change PAS dans le Système Fiscal Panaméen

Face à tout changement réglementaire, il est naturel que des doutes et des incertitudes surgissent. Ci-dessous, nous démentons les mythes les plus courants associés à cette nouvelle réglementation.

Réalité 1 : Le Principe de Territorialité Reste Intact

Le Panama réaffirme son engagement envers le système de taxation territoriale. Cela signifie que seuls les revenus générés à l’intérieur des frontières du Panama sont soumis à l’impôt. Les revenus de source étrangère continueront d’être exonérés d’impôt sur le revenu au Panama, l’un des principaux avantages du système. Ce pilier fondamental, que vous pouvez explorer en détail dans notre guide sur les impôts au Panama pour les étrangers, ne sera pas modifié.

Réalité 2 : Pas d’Augmentation des Impôts ni de Suppression des Incitations

Le gouvernement a été catégorique : il ne s’agit pas d’une réforme fiscale déguisée. Les taux d’imposition n’augmenteront pas, et les incitations fiscales existantes pour attirer les investissements étrangers resteront en vigueur. L’accent est mis exclusivement sur la structure et le fonctionnement réel des entreprises, et non sur l’augmentation de la charge fiscale.

Une Opportunité Stratégique pour les Investisseurs Internationaux

Au lieu de considérer l’exigence de substance économique comme une charge, les investisseurs visionnaires devraient l’interpréter comme une opportunité. Ce changement réglementaire agit comme un filtre qui distingue les opérateurs légitimes des structures opaques, ce qui, à long terme, profite à tous.

Les avantages de ce nouveau scénario sont clairs :

• Un Plus Grand Prestige International : Opérer depuis une juridiction qui respecte les normes les plus élevées de l’OCDE et de l’UE apporte de la crédibilité et facilite les relations commerciales et bancaires au niveau mondial.
• Stabilité à Long Terme : En sortant des listes grises, le Panama réduit le risque de faire face à des sanctions ou à des mesures défensives de la part d’autres pays, garantissant un environnement commercial plus stable.
• Impulsion pour l’Économie Locale : La nécessité d’embaucher du personnel et de louer des bureaux génère un cercle vertueux qui renforce l’économie panaméenne, créant un environnement plus prospère pour vivre et investir.

Conclusion : L’Avenir des Affaires au Panama est Réel et Transparent

La mise en œuvre de l’exigence de substance économique au Panama marque le début d’une nouvelle ère pour le pays en tant que centre d’affaires international. C’est un pas audacieux vers la transparence, la légitimité et la durabilité. Pour l’entrepreneur ou l’investisseur mondial qui recherche une base d’opérations solide et dotée d’une réputation impeccable, cette évolution fait du Panama une option encore plus attractive. Maintenant, plus que jamais, établir une résidence fiscale au Panama va de pair avec la création de valeur réelle dans le pays.

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