Loi sur la Substance Économique au Panama 2025 : Guide Complet pour les Investisseurs
Dans un monde de plus en plus interconnecté et réglementé, la transparence fiscale est devenue une priorité pour les économies mondiales. Le Panama, consolidé en tant que hub d’affaires et financier dans les Amériques, prend des mesures fermes pour aligner son cadre normatif sur les normes internationales les plus élevées. La proposition de la Loi sur la Substance Économique au Panama est le mouvement le plus récent et le plus significatif dans cette direction. Pour l’investisseur ou l’entrepreneur international qui envisage le Panama comme base d’opérations ou de résidence fiscale, comprendre cette réforme n’est pas seulement important, c’est crucial.
Ce changement, loin d’être une menace pour l’attractivité du pays, représente une évolution stratégique qui vise à renforcer sa réputation, à offrir une plus grande sécurité juridique et à assurer sa compétitivité à long terme. Dans cet article, nous décortiquons tout ce que vous devez savoir sur la nouvelle réglementation, à qui elle s’applique réellement et ce qu’elle signifie pour l’avenir de l’investissement au Panama.
Qu’est-ce que la Loi sur la Substance Économique et pourquoi est-elle Importante ?
La Loi sur la Substance Économique est un projet de loi promu par le Ministère de l’Économie et des Finances (MEF) du Panama avec un objectif clair : se conformer aux critères de l’Union Européenne (UE) en matière de fiscalité juste et de régimes d’Exemption de Revenus de Source Étrangère (FSIE). L’objectif final est de faire en sorte que le Panama soit exclu de la liste des juridictions non coopérantes en matière fiscale d’ici 2026.
En essence, le concept de « substance économique » exige que les entreprises opérant depuis le Panama et bénéficiant de son système fiscal démontrent une présence réelle et tangible dans le pays. Il s’agit d’une mesure conçue pour lutter contre les structures corporatives artificielles dont le seul but est l’évasion fiscale sans générer une activité économique véritable sur le territoire.
La réforme vise à doter l’État d’outils légaux pour valider la présence réelle des entreprises dans le pays. L’objectif est de prouver que les sociétés internationales ont effectivement des opérations, génèrent des emplois et prennent des décisions stratégiques depuis le Panama.
Ce mouvement aligne le Panama sur les meilleures pratiques de l’OCDE et suit les traces d’autres juridictions performantes comme l’Uruguay et le Costa Rica, qui ont déjà mis en œuvre des mesures similaires pour renforcer leurs systèmes fiscaux.
Le Principe de Territorialité est Maintenu : La Clé de la Réforme
L’une des plus grandes préoccupations qui surgissent face à toute réforme fiscale au Panama est l’impact possible sur son pilier fondamental : le principe de territorialité. Ce principe établit que seuls les revenus générés sur le territoire panaméen sont imposés, exemptant ceux de source étrangère.
Les autorités ont été catégoriques sur ce point : la nouvelle loi n’altère ni n’élimine le principe de territorialité. La vice-ministre des Finances, Eida Gabriela Sáiz, l’a confirmé, assurant que le projet ne compromet pas ce pilier du système panaméen.
Le changement est chirurgical et s’adresse à un type spécifique d’entité et de revenu, cherchant à éliminer les situations de « double non-imposition », où un revenu n’est imposé ni au Panama (car de source étrangère) ni dans la juridiction d’origine. Par conséquent, pour la grande majorité des résidents, investisseurs et entreprises locales, le système fiscal qu’ils connaissent et qui rend le Panama attractif reste intact.
Qui est Réellement Affecté par cette Nouvelle Réglementation ?
Il est fondamental de comprendre que cette loi n’est pas une mesure généralisée. Son champ d’application est clairement délimité pour affecter principalement :
Entités Appartenant à des Groupes Multinationaux
La réglementation se concentre sur les entités faisant partie d’un Groupe d’Entreprises Multinationales (GEM). Cela fait référence à un ensemble d’entreprises liées qui opèrent dans différentes juridictions. Une entreprise locale indépendante ou une petite structure d’investissement personnel n’entrerait pas, en principe, dans cette catégorie.
Revenus Passifs de Source Étrangère
L’accent est mis sur les revenus passifs obtenus de sources extérieures au Panama. Ceux-ci incluent, principalement :
- Dividendes
- Intérêts
- Redevances
- Plus-values
Pour ces entités multinationales, leurs revenus passifs de source étrangère resteront exonérés d’impôts uniquement si l’entité est considérée comme « qualifiée », c’est-à-dire si elle démontre avoir la substance économique adéquate au Panama. Si vous avez besoin de conseils sur la structure optimale pour votre entreprise, vous pouvez consulter notre guide sur comment créer une entreprise au Panama.
Exigences Clés pour Démontrer une « Substance Économique »
Pour qu’une entité multinationale soit considérée comme « qualifiée » et conserve l’exonération sur ses revenus passifs étrangers, elle devra démontrer, pour chaque actif générant ledit revenu, le respect de plusieurs exigences. Les plus importantes sont :
- Ressources Humaines Adéquates : Disposer d’employés suffisants, dûment qualifiés et avec une rémunération appropriée au Panama.
- Installations Appropriées : Disposer de bureaux ou d’autres installations physiques adéquates pour développer l’activité principale.
- Prise de Décisions Stratégiques : Les décisions clés et la prise des risques principaux doivent être effectuées depuis le territoire national.
- Coûts et Dépenses Opérationnelles : Engager un niveau adéquat de dépenses opérationnelles au Panama, directement liées à l’activité génératrice de revenus.
La loi envisage la possibilité d’externaliser certaines activités, mais à condition que la supervision reste au Panama et que le fournisseur de services soit également dans le pays.
Nouvelles Obligations : La Déclaration Sous Serment Annuelle
La transparence est un élément central de la réforme. C’est pourquoi une nouvelle obligation de déclaration est introduite pour les entités concernées. Elles devront présenter annuellement une Déclaration Sous Serment de Substance Économique auprès de la Direction Générale des Revenus (DGI).
Cette déclaration, qui devra être présentée dans les six mois suivant la clôture de la période fiscale, servira à l’entité de démontrer le respect des exigences de substance. Elle inclura des informations détaillées sur ses activités, revenus, dépenses, personnel, installations et états financiers audités. Le non-respect de cette déclaration entraînera la qualification de l’entité comme « non qualifiée » et ses revenus passifs de source étrangère deviendront imposables.
Un Cadre Fiscal Moderne : Qu’est-ce que le Panama (et ses Investisseurs) y Gagne ?
À première vue, une nouvelle réglementation peut sembler un obstacle. Cependant, cette réforme est une étape stratégique qui profite à la fois au Panama et aux investisseurs sérieux qui recherchent un environnement stable et prévisible.
- Plus Grande Sécurité Juridique : En s’alignant sur les normes de l’UE et de l’OCDE, le Panama réduit le risque de futures sanctions ou pressions internationales, créant un environnement d’affaires plus sûr.
- Amélioration de la Réputation Internationale : Sortir des listes discriminatoires est fondamental pour renforcer l’image du Panama en tant que centre financier et d’affaires fiable et coopératif.
- Compétitivité à Long Terme : Un cadre fiscal transparent et robuste attire des investissements de meilleure qualité et consolide la position du pays comme destination préférée pour les entreprises et les particuliers. Pour comprendre le système dans son ensemble, nous recommandons de lire sur les impôts au Panama pour les étrangers.
Conclusion : Une Évolution Nécessaire pour un Avenir Solide
La proposition de Loi sur la Substance Économique au Panama n’est pas un changement radical du modèle fiscal du pays, mais une modernisation précise et nécessaire. Elle maintient intact le principe attractif de territorialité tout en répondant aux exigences d’un environnement mondial qui demande une plus grande transparence. Pour l’investisseur individuel ou l’entreprise ayant des opérations réelles dans le pays, l’impact sera minime ou nul. Pour les grandes structures multinationales, elle établit des règles claires qui promeuvent l’investissement genuin par rapport aux coquilles vides.
En définitive, c’est une étape qui renforce le Panama, le dotant d’un système plus résilient et respecté internationalement. C’est un signal clair que le pays s’engage en faveur d’une croissance durable et à être un partenaire fiable dans l’économie mondiale.
Naviguer dans ces changements requiert une analyse experte. Si votre structure d’entreprise implique plusieurs juridictions ou si vous souhaitez simplement vous assurer que votre projet au Panama est conforme à toutes les réglementations, notre équipe est là pour vous aider. Contactez-nous chez Panamaway pour une consultation personnalisée et franchissez la prochaine étape en toute confiance.